2025年7月24日，宏达股份披露接待调研公告，公司于7月17日接待前海开源基金、中金资管、兴业证券、财通证券、招商信诺资管等11家机构调研。

公告显示，宏达股份参与本次接待的人员共2人，为董事、常务副总经理、财务总监帅巍，副总经理、董事会秘书王延俊。调研接待地点为公司会议室。

据了解，宏达股份向特定对象发行股票募集资金已于2025年6月27日到账，总额285,292.80万元，扣除费用后用于偿债和补流。7月8日新增股份登记等手续办理完毕，发行后蜀道集团及其一致行动人控制公司股份比例提升至47.17%，实控人未变。公司参股公司多龙矿业全力推动多龙铜矿“探转采”，已完成部分报告评审备案，采矿权申请已报送，多不杂西铜矿地质详查正有序推进。

据了解，宏达股份2025年半年度业绩预亏，主要因有色金属锌冶炼、天然气化工、磷化工业务受价格波动、成本上升等因素影响。未来盈利增长近期靠传统磷化工激活沉淀，长期看多龙铜矿开发 。公司将按“矿化一体、矿冶一体、冶化结合、产业耦合”思路，聚焦两大产业链提升竞争力。

据了解，公司针对磷化工产业发展的原料供应、市场拓展、磷石膏消纳难题采取措施。原料供应上，依靠控股股东及拓展渠道，积极寻求合作并购；市场开拓方面，增加研发投入、丰富产品体系开拓新市场；磷石膏消纳方面，利用控股股东水泥消费及利好政策，多途径实现产销平衡并减少存量。

调研详情如下：

1、公司定增是否已完成,募集资金如何使用?定增完成后大股东的持股比例如何?

答:公司向特定对象发行股票募集资金已于2025年6月27日到账。本次发行募集资金总额为285,292.80万元,在扣除相关发行费用后,拟用于偿还债务和补充流动资金,其中,偿还债务拟使用募集资金134,751.11万元,补充流动资金拟使用募集资金150,541.69万元。本次发行完成后,公司的总资产及净资产规模均有所提高,公司资产负债率下降,公司资本结构进一步优化,公司整体财务状况得以改善。本次发行将有利于公司提高偿债能力,降低财务风险,优化资本结构。

本次发行新增股份登记、托管及股份限售手续已于2025年7月8日办理完毕。本次发行完成后,蜀道集团及其一致行动人合计控制公司股份比例提升至47.17%,蜀道集团仍为公司控股股东,四川省国资委仍为公司实际控制人。

2、多龙铜矿探转采工作进度如何?

答:公司参股公司多龙矿业现持有西藏阿里地区改则县多龙铜矿(由原多不杂铜矿和波龙铜矿整合为一个探矿权)和多不杂西铜矿两宗探矿权。现正全力推动多龙铜矿的“探转采”工作,已完成《多龙铜矿勘探报告》、《多龙铜矿开发利用方案》及《矿山地质环境与土地复垦方案》等报告的评审及备案工作。目前,已将采矿权申请报送政府相关部门,正在按程序进行办理,多龙矿业将持续跟踪办理进程。多不杂西铜矿的地质详查工作目前正在有序推进。

3、关注到公司2025年半年度业绩预亏,请介绍公司2025年上半年经营情况及亏损的原因?

答:公司于2025年7月15日发布了《2025年半年度业绩预亏公告》。经财务部门初步测算,预计2025年半年度公司实现归属于母公司所有者的净利润-6,500万元到-7,500万元;预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-6,800万元到-7,800万元。

亏损的主要原因为:

有色金属锌冶炼方面,2025年上半年受国内锌产能释放以及下游需求减弱等影响,锌产品价格单边持续下跌,0#锌锭价格从年初2.58万元/吨下跌到6月份最低价2.195万元/吨,公司年初库存原料生产的产品成本较高,销售价格与成本倒挂。锌精矿扣减加工费虽逐步回升,但仍处于较低水平,锌精矿等原材料采购成本上升对公司锌冶炼业务经营产生不利影响。尽管银、铜价格上涨并高位运行,稀贵金属金、银、铜等副产品回收在一定程度降低了锌冶炼综合生产成本,但受锌产品价格大幅下跌、原材料成本上升影响,公司锌冶炼业务仍出现较大幅度亏损。

天然气化工方面,一方面销售价格上半年持续承压,2025年上半年由于煤炭价格下跌,以煤炭为原料的合成氨企业生产成本较低,合成氨供应量增加,市场竞争加剧;同时尿素出口不及预期,冲击合成氨市场,导致合成氨市场价格承压,公司控股子公司四川绵竹川润化工有限公司2025年上半年合成氨销售价格比上年同期下降368元/吨,下降幅度为14.24%;另一方面生产成本有所上升,天然气、电费价格同比上涨,生产成本上升。综上,公司上半年天然气化工业务出现一定幅度亏损。

磷化工方面,2025年上半年由于复合肥原料大幅波动,终端用户观望情绪浓厚,市场需求低迷,公司复合肥产品销量、售价同比出现一定幅度下滑,毛利率下降。磷酸盐产品由于出口政策限制,国内竞争加剧,公司主要产品精制磷酸一铵销量同比出现一定幅度下滑。大宗原材料方面,硫磺市场供给偏紧,硫磺价格比上年同期上涨1,115元/吨,上涨幅度为107.73%,生产成本上升。综上,2025年上半年公司磷化工业务利润较上年同期出现下滑。

4、公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些?

答:近期来看,磷化工是公司的传统优势,激活67年的深厚积淀,依托控股股东的产业赋能,构建更加适应市场趋势的创新体系,使磷化工产业成为公司稳定的利润来源。

长期来看,多龙铜矿的开发将是公司未来盈利增长的重要预期,当前多龙铜矿“探转采”工作正在有序推进,公司将积极参与多龙铜矿开发。

公司将按照“矿化一体、矿冶一体、冶化结合、产业耦合”的发展思路,聚焦绿色磷化工、有色金属采选冶一体化两大产业链,持续提高竞争力,增强公司经营绩效。

5、公司下一步在促进磷化工发展方面有什么策略?

答:针对制约公司磷化工产业发展的原料供应、市场拓展、磷石膏消纳三大关键难题将采取以下措施。一是原料供应方面。首先,基于控股股东蜀道集团自有矿山的支持,现公司已有较为稳定的磷矿石来源;同时,得益于控股股东完善的产业链和广阔的生态伙伴体系,公司所需硫磺、钾盐、氮肥等其他主要原料的供应渠道方面得到了拓展和稳固;下一步,公司将积极寻求优质磷矿山的并购或合作,以形成更好的“矿化一体”效应。二是市场开拓方面。公司将加大研发投入,构建更丰富的产品体系,以坚持高效优质的产品定位,在巩固当前四川、云南、新疆等优势市场基础上,努力开拓华中、华北以及海外等新市场。三是磷石膏消纳方面。公司将依托控股股东在每年近千万吨的水泥消费量,增大磷石膏作为水泥缓凝剂这一成熟途径的消纳能力;紧跟国家利好政策,实施磷石膏路用、生态修复、矿山填充等低成本消纳途径,多措并举实现产销平衡,并尽可能实现存量减小,为产能提升提供空间。

来源：金融界