中信证券：当机构约60％的持仓与AI相关_科学探索

中信证券：当机构约60％的持仓与AI相关

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2025-11-10 10:15:18

【大河财立方消息】11月10日，中信证券首席A股策略师裘翔发表研报认为，10月以来市场波动加大，但择时成功率并不高，背后的原因是增量资金的底层结构在发生变化，稳健绝对收益型资金持续入市在降低传统激进策略择时的有效性。

裘翔认为，当前真正重要的变量还是企业出海环境的稳定性以及AI，涉及到的是中美关系以及AI基础设施的投建进程。当前不仅是TMT板块，连有色、化工、电新的上涨直接或间接都受到AI叙事的影响，而这些板块占机构持仓的比例加起来已经超过60%。这种情况下，调仓的思路不是刻意回避AI叙事，而是尽量选择ROE底部向上趋势性抬升的品种，AI叙事只是影响了行情斜率而不是趋势。

责编:李文玉 | 审核:李震 | 监审:古筝

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