AI驱动存储增长，景气与压力双线并行 | 投研报告
来源：中国能源网
大同证券近日发布TMT行业周报：本周（12/15-12/21）沪指周涨幅0.03%收3890.45点，深证成指周跌幅0.89%收13140.21点，创业板指周跌幅2.26%收3122.24点。本周A股市场呈现探底回升的走势，主要指数在周初调整后于周三集体反弹，并在关键点位反复拉锯，市场情绪在政策预期与短期博弈间摇摆。
以下为研究报告摘要：
周度市场回顾：本周（12/15-12/21）沪指周涨幅0.03%收3890.45点，深证成指周跌幅0.89%收13140.21点，创业板指周跌幅2.26%收3122.24点。本周A股市场呈现探底回升的走势，主要指数在周初调整后于周三集体反弹，并在关键点位反复拉锯，市场情绪在政策预期与短期博弈间摇摆。
周度行业要闻：（1）AI存储需求猛增，美光2026财年业绩飙升57%。受惠于AI数据中心需求爆发，AI服务器HBM和DDR5强劲需求。（2）手机芯片，进入2nm时代。三星电子正式推出Exynos2600系统芯片，这是全球首款采用2纳米工艺打造的移动应用处理器。（3）本田中国工厂因半导体短缺面临停产减产。受全球半导体供应短缺影响，本田与广汽集团的合资工厂将于12月29日起停产5天，以应对当前的芯片供应危机。
行业数据跟踪：（1）消费电子行业或更依赖于技术创新和刺激政策，10月份我国智能手机出货量增速大幅提升。（2）半导体行业当前的需求依然旺盛，同时国内国产替代持续推进，国内半导体设备的需求依然较好。（3）存储芯片行业景气上行，近期DRAM价格呈现强劲的上升趋势，直接反映了AI服务器等对高性能内存的强劲需求。
投资建议：受惠于AI数据中心需求爆发，AI服务器对存储需求猛增，美光2026财年Q1营收达到136.4亿美元，同比飙升57%，作为全球领先的存储器供应商，其业绩超预期标志着AI需求持续强劲。本轮存储芯片的涨价趋势展现出超预期的持续性，标志着存储行业已进入新一轮上行阶段，这主要由供给端的主动调控与需求端的结构性复苏共同驱动。一方面，存储价格的持续上行，尤其是AI相关的高性能存储需求旺盛，使产业链相关企业有望直接受益。另一方面，价格上涨也可能逐步传导至消费电子供应链，推高智能手机、PC等终端的成本，对远期出货量构成潜在压力。综合来看，在当前的供需紧平衡格局下，预计此轮存储芯片的涨价动能在中短期内仍可能延续，建议对AI驱动下的存储周期与消费电子创新周期保持密切关注与审慎乐观。
风险提示：产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。（大同证券 闫晓伟）