随着一揽子增量政策落地见效，国民经济延续回升向好，经济运行亮点频现，工业生产动能提升，房地产市场积极变化增多，但内需不足的矛盾依然突出，消费、投资增速出现回落。

国家统计局12月16日发布的数据显示，11月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，比上月加快0.1个百分点；社会消费品零售总额同比增长3.0%，比上个月回落1.8个百分点。1~11月，全国固定资产投资（不含农户）同比增长3.3%，比上月回落0.1个百分点。

国家统计局新闻发言人付凌晖16日在国新办发布会上表示，在宏观政策组合效应持续释放的作用下，11月份生产较快增长，需求继续扩大，就业物价总体稳定，楼市和股市趋于活跃，市场预期持续改善，新质生产力稳步发展，经济运行延续回升态势。但是也要看到，国际环境更趋复杂和不确定，国内有效需求不足、部分企业经营困难。下阶段，要实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，加快科技创新和产业创新融合发展，推动经济持续回升向好。

值得关注的是，央行日前披露的11月金融数据显示，11月新增人民币贷款同比少增5100亿元，企业信贷需求偏弱的同时居民中长贷出现连续两个月改善迹象。从存款端来看，11月非银存款新增1800亿元，同比少增1.39万亿元；此外，居民存款11月新增7900亿元，同比少增1189亿元。业内人士认为，信贷需求总体偏弱表明实体经济融资需求仍待进一步提振，不过住户贷款出现连续改善表明居民对房地产市场的信心小幅回暖。

工业增速稳中有升，消费增速有所回落

今年以来，工业生产一直是经济运行中的突出亮点，工业生产总体保持了平稳较快增长。在宏观政策效应释放作用下，11月份工业增速呈现稳中有升态势，尤其制造业增长加快，新动能持续壮大，企业预期改善，为经济平稳运行发挥重要作用。

数据显示，11月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，比上月加快0.1个百分点。其中，制造业增长6%，增速比上月加快0.6个百分点。出口对工业生产拉动明显，11月份规模以上工业出口交货值同比增长7.4%，比上月加快了3.7个百分点。

工业生产中亮点频现。在推动工业高端化发展和大规模设备更新政策带动下，高技术制造业和装备制造业都保持了较快增长。11月份，高技术制造业和装备制造业分别增长了7.8%和7.6%，明显快于全部规模以上工业。

付凌晖表示，11月份工业生产稳中有升，产业结构继续优化，高端化、智能化、绿色化转型持续深入，企业预期增强。但部分工业企业还面临市场需求不足、竞争加剧、盈利困难等问题，经营压力较大。下阶段，要落实好支持工业发展各项政策，扩大国内需求，优化调整产能，强化科技创新和产业创新，推动工业经济高质量发展。

在消费方面，11月份社会消费品零售总额43763亿元，同比增长3.0%，比上月回落1.8个百分点。

尽管11月份有不少类别的商品零售额增速有所放缓，但是以旧换新政策支持的汽车、家电、家装等领域商品市场销售继续保持较快增长。11月份限额以上单位家用电器和音像器材类、汽车类、家具类商品零售额分别增长22.2%、6.6%和10.5%，均明显快于商品零售额增速，继续成为拉动市场销售增长的重要力量。

付凌晖解释称，受“双11”网购启动时间提前的影响，部分商品销售分流到10月份，相应11月份市场销售增速有所回落。但是，如果从10~11月份两个月社会消费品零售额整体情况看，仍然明显快于三季度增长。市场销售回升态势没有改变。同时，服务零售额保持较快增长，也显示消费需求的扩大。

“如果将10月和11月两个月合并来看，社会消费品零售总额平均增长3.9%，比三季度平均增速加快1.2个百分点，表明四季度以来市场销售总体回升。”付凌晖说。

今年“双11”预售在10月14日启动，这在拉动10月相关消费品销售增长的同时，对11月形成了较大的透支。东方金诚首席宏观分析师王青表示，短期透支效应过后，12月社零增速预计会恢复至4.5%左右，全年增速大概率在3.5%上下。即使考虑到物价水平偏低的影响，这和疫情前8%~9%的消费增速还是有较大距离。背后是前期城镇居民可支配收入减少影响到了居民消费能力，更重要的是，房地产市场连续调整，对消费信心拖累较大。

付凌晖表示，总的看，四季度以来市场销售总体回升的态势延续，政策拉动效果继续显现。当然也要看到，消费增长的内生动力还需要进一步增强。下阶段，要积极稳就业促增收，增强居民消费能力，完善消费政策，提升居民消费倾向，大力提升供给质量，更好释放消费潜力，促进经济稳定健康发展。

制造业投资维持高位，房地产市场积极变化增多

投资方面，1~11月份，全国固定资产投资（不含农户）465839亿元，同比增长3.3%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长7.4%。

分领域看，基础设施投资同比增长4.2%，比上月回落0.1个百分点；制造业投资增长9.3%，与上月持平；房地产开发投资下降10.4%，降幅扩大0.1个百分点。民间投资增速持续疲软，1~11月累计同比降幅走阔0.1个百分点至0.4%，连续四个月为负。

付凌晖表示，“两重”建设和大规模设备更新带动下，重点领域投资和设备更新投资都保持了较快增长，支撑了投资扩大，增强了经济中长期发展后劲。1~11月，水利管理业投资增长40.9%，电力热力生产和供应业投资增长29.6%；设备工器具购置投资增长15.8%，对全部投资增长贡献率达到了65.3%，成为投资扩大的重要支撑因素。

广开首席产业研究院院长连平认为，中央财政进一步扩大投资，以铁路建设和电网、水利建设为基础的基建投资有望保持两位数增长。年底仍有超过2万亿元地方政府专项债资金可以使用安排，这将为地方财政舒压并推动部分项目开工建设。预计四季度基建投资（不含电力）增速有望升至5%左右的水平。

随着政策优化调整，购房门槛降低，购房负担减少，居民刚性和改善性住房需求得到释放。11月份楼市交易更趋活跃，市场预期改善，继续向着止跌回稳的方向迈进。数据显示，1~11月份，新建商品房销售面积和销售金额同比降幅分别比1~10月份收窄1.5和1.7个百分点。其中，11月份当月销售面积和销售额都实现正增长。

房地产市场交易改善、价格回稳带来了市场预期好转。信贷方面，居民部门出现中长贷回暖迹象。央行数据显示，11月居民短贷、中长贷分别减少370亿元、新增3000亿元，同比少增964亿元、多增669亿元。其中，中长贷出现连续两个月改善。

提前还贷减少是居民中长期贷款转好的另一大因素。央行日前披露的数据显示，今年10月个人房贷发放量超过4000亿元，提前还款金额减少，提前还款额占个人住房贷款余额的比重明显低于增量政策出台前的8月。

对于住户贷款规模连续增长现象，业内人士对记者表示，住户贷款增速近期已在上升，主要是个人房贷企稳回升。随着稳定房地产市场的一揽子增量政策逐步落地显效，个人房贷提前还款现象明显减少。

付凌晖表示，在各项政策作用下，11月份房地产市场积极变化增多，市场信心得到提振，止跌回稳动能在增强，后期走势有望继续改善。下阶段，要严控增量、优化存量、提高质量，健全多主体供应、多渠道保障、购租并举的住房制度，加快构建房地产发展新模式，更好满足刚性和改善性住房需求，推动房地产市场平稳健康发展。