工业、投资成拖累

随着各地前三季度经济数据披露渐近尾声，区域竞争格局雏形初显。船大抗风浪，船小好掉头。相比万亿俱乐部成员，中尾部城市经济更容易波动受挫。

在已公布数据的全国GDP百强市中，包括洛阳、太原、常德、九江、曲靖、宁德、驻马店等七个城市，前三季度经济规模同比不增反降，这些城市遭遇了什么？

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太原名义增速-2.5%降最多

2024年前三季度城市GDP百强榜，入榜名单与去年同期相差无几。相比头部城市，中尾部城市位次变动幅度更大。这其中下滑最多位次的城市是江西九江，赣北门户前三季度经济规模同比减量22亿元（名义增速-0.77%），在百强市排名下降了9名，来到第87位。

九江不是唯一经济增量为负，即名义增速为负的百强市。

前9个月，洛阳、太原、常德、曲靖、宁德、驻马店均遭遇负增长，名义增速分别为-0.17%、-2.54%、-0.45%、-2.33%、-0.76%、-0.72%。

从这些城市的经济排位看，作为全国前五十强中唯一“负增长”的城市，洛阳下滑3位排在第49名，而驻马店下滑6个位次排在第99名，差一点就掉出百强榜。太原、常德、曲靖分别下滑1位、2位、6位，来到第57名、71名和91名。

从级别看，太原是唯一省会城市，洛阳、曲靖分别是河南、云南副中心，其他则是地级市。从区位看，负增长城市东部1个西部1个中部5个。中部负增长城市最多，具体来看：豫湘赣均提出强省会战略以致地市资源聚集不够，新兴产业未赶上风口；太原则受产业转型拖累。

名义增速为负，但并不意味着实际增速为负。

前三季度，洛阳、太原、常德、九江、曲靖、宁德、驻马店GDP实际增速分别达到4.3%、1%、1.5%、2.6%、-1.2%、0.9%、6.1%。其中，只有曲靖一个城市实际增速为负。

值得关注的是，河南至少有两个城市经济增量为负，而且也是名义增速与实际增速“倒挂”（差值）最为厉害的两个城市。这一系列枯燥数字背后，有什么玄机？

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洛阳驻马店实际增速高企

先说GDP增速的倒挂。衡量GDP增长有两大指标，一个是以现价计算的名义增速，另一个是扣除价格、通胀/缩因素后的实际增速。改开后很长一段时间，通胀是常态，经济名义增速总体大于实际增速。不过，最近两年情况逆转了，通胀平减指数整体由正转负。

数据显示，9月全国CPI同比增长0.4%，连续19个月处于零值附近；PPI同比下降2.8%，创半年新低，且自2022年10月以来已连续24个月处于零值以下。虽然各地区有差异，但名义增速低于实际增速是主流——前三季度，百强市中有八十个城市，名义增速低于实际增速。

上述经济增量为负的七个城市，实际增速都高于名义增速，而来自河南的洛阳、驻马店，实际增速远高于名义增速，则牵涉到GDP修订。地方季度GDP核算分初核和终核两步：前者根据进度资料及部门数据推算；后者利用核实的年度数据对季度数据进行修订。

今年一季度，河南GDP名义增速-1.36%，实际增速4.7%。除开价格因素，部分媒体解读为，河南对2023年GDP核算时进行了“挤水分”调整，进而核减了去年一季度GDP数据。前三季度，河南GDP名义增速为0.2%，实际增速5%，这与一季度的道理是一样的。

大幅挤出统计数据水分，在经济普查年并不罕见。2018年全国“四普”，南方16个省份，14个上调GDP，2个下调；北方15个省，12个下调，3个上调。调整幅度之大令人震惊：天津、吉林、黑龙江、山东分别下调29%、25.3%、21.5%、12.8%。从总量看，山东调减9821亿元。

河南社科院原院长喻新安年初发文称，河南去年突然“跌出”全国前五可能与主动“挤水分”有关。2022年，河南GDP初核6.1万亿元，终核5.8万亿元，同比增速由3.1%下调为-0.1%。今年“五普”登记正式启动，河南省市实际增速远高于名义增速，意味着“挤水分”还在继续。

如上所述，河南至少有两个城市（洛阳、驻马店）名义增速为负，还有一个不确定的城市是周口——截至目前，周口尚未公布前三季度经济总量，当地统计局公布的GDP实际增速是6.5%——这个数值并不能保证其经济规模同比增量为正。

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工业乏力投资速降是主因

从经济增速看，绝大多数地区“名义跑输实际”，背后是平减指数转负，与物价走势息息有关；从增长动能看，工业、投资成为亮点抑或是拖累，而房地产依旧未能转正，内需也面临压力。这些特点，在上述“负增长”的较高等级城市（省会、副中心），体现得尤为明显。

前三季度，太原全市规上工业增加值下降1%。其中，制造业（规上工业增加值占比61.2%）增加值下降1.1%；采矿业（占比28.8%）增加值下降1.7%。分析来看，无论是太原规上工业的负增长还是经济增速“掉队”，其根本原因在于其产业结构转型缓慢。

工业增长乏力，楼市也不景气。前三季度，太原建筑业总产值2537.22亿元，下降7.1%，降幅比上半年扩大1.1个百分点；而全市固定资产投资下降1.6%。太原毕竟省会——政策近水楼台、资源相对聚集——相比曲靖和洛阳，投资下滑速度没有那么快。

前三季度，云南副中心曲靖固定资产投资下滑14.3%，其中工业投资下降15.6%。规上工业增加值下滑3.9%，三大分类采矿业、制造业、电热燃水生产供应业分别下滑10.4%、0.9%、9.1%。此外，规上工业企业营收下滑11.7%，利润总额下降49%，接近腰斩。

至于河南副中心洛阳，逆风而行良久。过去两年，洛阳GDP被榆林、襄阳、宜昌反超，在中西部地区经济排位一再下滑。这背后是“工业增长支撑不够，有色、石化等传统行业增长乏力，新兴产业占比偏低”。2024年即将收官，洛阳依旧没有起色。

值得注意的是，这些“负增长”城市也并非完全没有亮点。例如，虽然投资下滑，但部分城市民间投资在增长。前三季度，太原非国有投资增长6.3%，曲靖民间投资增长11.4%。此外，洛阳进出口188.4亿元，同比增长4.7%。

当然，要挽回工业乃至经济颓势，上面这些亮点还远远不够——产业结构转型升级，有效投资先进产能，千方百计促进消费，是绕不开的硬骨头。

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