来源：智通财经网

智通财经注意到，Medline Inc.(MDLN.US)股价周一走高，截至收盘，该股涨5.43%，报42.72美元。华尔街分析师对这家医疗供应商自上月完成 72 亿美元 IPO 后的业务模式及增长前景表达了看涨基调。

数据显示，共有 27 家机构开始覆盖该股，其中 22 家给出了“买入”或同等评级。分析师设定的 12 个月平均目标价为每股 47.12 美元。分析师指出，Medline 的规模、垂直一体化的制造模式，以及人口老龄化带来的助力是其核心优势。

周一，Medline 股价一度上涨 6.3%，延续了其自 IPO 以来的涨势。数据显示，该公司的 IPO 是 2025 年规模最大的一次。在经历了许多新股首秀反响平平的一年后，Medline 的股价从 IPO 发行价到 1 月 9 日已累计上涨近 40%。

该公司主要制造并分销医院和医生使用的手套、手术袍及检查床等产品，目前其市值已达 570 亿美元。

投行 William Blair 的分析师表示，Medline 是医用手术分销领域的领军企业，业务覆盖高达 3750 亿美元的可触达市场总量(TAM)，其中包括美国的 1750 亿美元市场。他们指出，该公司目前仅渗透了约 15% 的市场机会。

Medline股价延续涨势

William Blair的布兰登·巴兹奎兹在报告中写道：“支撑这一切的是长达数十年的中个位数市场增长，由于人口老龄化，这种增长预计将在未来 10 年持续。” 他补充称，多年期的合同为未来的份额增长提供了清晰的能见度。根据美国普查局的数据，到 2050 年，65 岁及以上的美国居民比例预计将从目前的约 17% 上升至 23% 左右。

Medline 的强劲表现应该会消除此前因其漫长的上市之路而引发的疑虑。尽管该公司早在 2024 年底就提交了秘密上市申请，但其计划因关税的不确定性以及随后的美国政府停摆而受阻。

数据显示，在 12 月上市后，其股价有望跑赢募资额 10 亿美元及以上的美国 IPO 交易，这类交易在首月的回报率加权平均值为 16%。

关税成本

部分分析师持较为谨慎的态度，理由是特朗普政府关税带来的影响。Rothschild & Co. Redburn 以 42 美元的目标价和“中性”评级开始覆盖该股，并表示受关税相关的稀释影响，预计 2025 至 2028 财年间的利润率水平将基本持平。该机构表示，美国政府引入的关税将给利润率带来实质性压力，尤其是在 2025 财年下半年和 2026 年。

其他机构则认为这种影响在短期过后会消散。美国银行分析师设定了 50 美元的目标价，理由是 Medline 在美国医用手术制造和分销领域的领导地位，并强调预计在消化关税相关成本后，到 2027 年，其有机增长率将达到长期的中高个位数百分比，息税折旧摊销前利润(EBITDA)也将加速增长。

Truist Securities 的高级股票研究分析师杰伦德拉·辛格设定了 52 美元的目标价。他强调了 Medline 的制造和分销网络，以及广泛的采购和第三方供应商合作伙伴关系，他认为这创造了采用、留存和扩张的自我强化循环。

辛格补充道，Medline 在 2024 年从现有的所谓“主要供应商”客户中产生了超过 160 亿美元的收入。随着这些关系的成熟，该公司一直在有系统地将低利润的第三方产品转化为高利润的 Medline 自有品牌销售。

管理层预计，Medline 自有品牌的渗透率将从目前的约 35% 提高到 60%，辛格估计这一转变可能会释放约 10 亿美元的新增毛利。