时至年末，双节临近，生猪养殖行业正逐步进入年度需求旺季。不过近日养殖上市公司披露的11月份产销数据显示，当月生猪市场价格环比再度下行。

大北农（002385）12月8日晚间披露11月产销数据显示，当月控股公司生猪销售数量为37.49万头，销售收入6.85亿元；商品肥猪出栏均重131.29公斤，销售均价16.41元/公斤。参股公司生猪销售数量为33.03万头，销售收入6.56亿元；商品肥猪出栏均重123.77公斤，销售均价16.28元/公斤。对比该公司今年10月份的17.35元/公斤的育肥猪销售均价，11月均价下降约1元/公斤，至16.34元/公斤。

ST天邦（002124）披露的数据也显示，11月该公司销售商品猪46.3万头（其中仔猪销售18.2万头），销售收入6.84亿元，销售均价18.1元/公斤（商品肥猪均价为16.67元/公斤），环比变动分别为-4.42%、-6.16%、-2.09%。

牧原股份（002714）数据也显示，今年11月份公司商品猪销售均价16.22元/公斤，比2024年10月份下降5.53%。

“上月国内生猪价格整体呈先降后涨趋势，月均价环比下跌。据监测，11月全国外三元交易均价16.58元/公斤，环比跌幅6.12%，同比涨幅13.41%。1—11月份，全国外三元交易均价16.86元/公斤，同比涨幅12.1%。”对于11月份生猪市场的价格走势，卓创资讯分析师邹莹吉认为，上月生猪价格整体呈现先降后涨趋势。

邹莹吉认为，11月中上旬部分业者对后市行情信心不足，压栏心态松动，前期补栏二次育肥猪源陆续出栏，市场猪源供应增量明显，但由于气温并未明显降低，下游接货力度有限，终端白条走货速度较为缓慢，市场处于供过于求态势，导致中上旬生猪价格下行。进入下旬，局部区域气温逐渐降低，叠加部分南方市场陆续开启腌腊动作，需求端稍有好转，支撑生猪价格止跌反弹。但由于腌腊仅零星开启，需求端增幅有限，猪价反弹空间不大。

上海钢联分析人士也表示，11月上旬，全国气温下降幅度有限，终端需求平平，且养殖端出栏增量，生猪价格震荡下跌，白条在成本影响下同时走低。不过11月中下旬开始，南北气温下降明显，需求端季节性利好显现，南方零星开始腌腊活动，对白条价格支撑力度增强，同时临近月底，养殖端缩量挺价，白条价格震荡向上。

进入12月后，国内生猪价格涨势未能延续。

据卓创资讯数据，上周国内生猪价格呈持续下跌趋势，周均价环比下跌。周内外三元交易均价16.15元/公斤，环比下跌2.3%。最高价为11月29日的16.58元/公斤，最低价为12月5日的15.64元/公斤。

“一方面养殖端对后市看跌预期较浓而积极出栏标猪，生猪出栏节奏加快，养殖周期缩短导致生猪出栏均重下滑。另一方面，大猪提前出栏节奏加快，随着大猪出栏被消化，大猪存栏占比下滑，带动均重走低。”卓创资讯分析师朱泽坤分析，大猪出栏偏多，是导致近日猪价下跌的主因，当前需求端跟进一般，市场消化情况有限，存在被动压栏与积极出栏并存的情况，因而均重下滑幅度偏小。而部分地区下游对大猪需求增加，收购均重上涨明显，带动全国均重呈现微涨。

生猪出栏价格下行的同时，国内仔猪价格也震荡回落。上周7公斤外三元仔猪出栏均价411.94元/头，环比下跌1.92%。15公斤外三元仔猪出栏均价544.28元/头，环比下调1.2%。

进入年度需求旺季，生猪市场是否有望迎来反弹表现？

邹莹吉认为，当前养殖企业为保证年度出栏计划的顺利完成，生猪出栏积极性或较高，而养殖户亦有大体重生猪待出栏，或在腌腊旺季集中释放，12月份生猪供应量或仍然较为充沛。目前市场供需双增，但供应释放的时长多于需求提升的时长，对整体行情有利空影响。

分阶段来看，12月第一周生猪出栏量或相对偏少，前期行情或震荡微涨。但由于出栏计划或较为充沛，第二周及第三周供应量或增加，价格有下降可能；与此同时，西南、华南等地腌腊陆续进入高峰期，屠宰量有提升可能，且西南区域大猪需求量提升，北方等区域的大猪或调往南方市场，对行情有一定支撑效果，猪价下滑幅度或偏小。而随着冬至前一周备货陆续进入尾声，供大于求的态势或更为明显，价格降幅或拉大。下旬后半段生猪出栏量或减少，局部区域元旦备货，价格或反弹。

上海钢联分析师也认为，从供应端来看，集团场为完成年度计划，12月有冲量操作，集团场供应量明显增加，散户部分大猪出栏积极性亦高，因此12月整体供应量环比增加，且体重也涨。不过从需求端来看，12月腌腊及灌肠进入集中阶段，加之天气持续低温，需求有所好转，临近月底，元旦节日支撑消费，屠宰厂提量备货，总体来看消费有所支撑。