阿里健康，作为阿里巴巴集团在大健康领域的重要布局，一直是中国互联网医疗行业的领头羊。本文将深入分析阿里健康所处的市场环境，探讨其业务分布和收益情况，揭示这家行业巨头是如何在竞争激烈的医疗健康领域中实现盈利的。

阿里健康是阿里巴巴集团“DoubleH”战略（Health and Happiness）在大健康领域的旗舰平台，是阿里巴巴集团投资控股的公司之一。阿里健康是阿里巴巴在医疗健康产业的重要布局，在国内医药电商行业中处于领先地位。要想了解中国互联网医疗的发展，阿里健康是一个绕不开的话题。

本文还是以两个问题来揭示阿里健康是如何运作的：

• 阿里健康所处市场环境如何；
• 阿里健康的业务分布和收益情况如何；

要分析阿里健康所处的市场环境，无外乎还是围绕着以下几个点：①市场的规模如何；②目前入场的参与者；③政策环境。接下来将按照上述的顺序来阐述阿里健康所处的市场环境如何。

第一，关于互联网医疗整体的市场规模，互联网医疗的业务存在多种形态，将整体互联网医疗市场划分为三个板块：问诊市场、药品市场、器械和保健品市场，分别来看这三个细分市场的规模，来推算出整体互联网医疗的市场规模。

首先，药品市场是目前互联网医疗中最引起关注的市场，从供给方来预测药品市场可以分为三个终端，分别为公立医院、公立基层医院、零售药店。

2021年我国三大终端六大市场的药品销售达到17747亿，同比增加8%，其中零售药店终端包含实体药店和网上药店两大市场，2021年的销售额分别为4405亿和368亿。

米内发布，公众号：米内网【重磅】2021我国三大终端六大市场药品销售额达17747亿，同比增长8.0%

同样也有相关机构对于药品市场进行预测和推算，预计在2025年线上药品交易接近千亿。

受益处方外流和OTC市场，预计零售端2025年的渗透率达19%，对应936亿人民币的线上零售药品销售规模。

Hathaway，公众号：ECV Healthcare互联网医疗之医药电商行业研究分析

其次，是器械和保健品市场，这个市场规模较大，无论是保健品还是医疗器械相比于药品有较高的线上渗透率。

2019年保健品及家用医疗器械的线上渗透率约33.27%。我们预计家用医疗器械和保健品市场2025年市场规模达8,015亿人民币，4 年的CAGR增速为15.8%，其中线上家用器械和保健品市场规模为2,805亿人民币。

Hathaway，公众号：ECV Healthcare互联网医疗之医药电商行业研究分析

最后就是问诊的市场规模，线上的问诊和线下问诊的适用场景存在差异。因此只能切掉一部分的问诊用户到线上。

2021年医院问诊市场规模约2,419亿人民币，基层医疗机构问诊市场规模1,257亿人民币。我们预计问诊人次将保持4%左右增速，而单价逐步提升，线上问诊需求主要来自慢病复查和轻症首诊，我们预计2025年线上问诊市场规模达917亿人民币，4年的CAGR增速为20.1%。

Hathaway，公众号：ECV Healthcare互联网医疗之医药电商行业研究分析

根据上述三方数据，这三个市场2025年的线上总和预计4658亿。

第二，目前在医疗健康赛道下的参与者。根据股市市值，目前互联网三巨头分别为京东健康、阿里健康和平安好医生。截止于当前（2023年12月8日收盘），京东健康市值1181.38亿港币，阿里健康市值575.17亿港币，平安好医生市值202.37亿港币。

第三，互联网医疗的政策环境。从下表可见，1999年-2022年互联网医疗健康政策汇总，互联网医疗已经发展二十多个年头，历经了四个阶段，分别为：①1999年起；②2010年后；③2015年后；④2019年后。

1999年-2022年“互联网+医疗”的政策汇总

阶段1：从2000年之后，在这一阶段，整体互联网医疗整体是收口较严的。1999年颁布《处方药和非处方药流通管理暂行规定》禁止处方药和非处方药在网上进行售卖。在2000年时，才允许部分省市进行非处方药的试点售卖。在2005年后，对于取得资质的可以进行药品的售卖，但是仍然只能售卖非处方药。

阶段2：从2010年之后，政策开始转向，获得资质的互联网机构可以开始售卖处方药品。同时开始推进医药分开，形成医生负责诊断，凭借处方患者可以自主购药的模式。

阶段3：从2015年之后，进一步地推动医药分开，禁止医院限制处方外流。同时医生可以在线问诊，在线开处方，允许三方平台向个人消费者售药。

阶段4：从2019年之后，疫情的出现进一步推动了互联网医疗的发展。在这一阶段，鼓励通过在线问诊，在线开方，在线售药，缓解线下门诊的压力。在这一阶段，互联网诊疗开始纳入医疗保险范围，由点及面推进，进一步完善价格、支付体系，对人员、机构、质量监管提出明确要求。

二、阿里健康的业务分布

在这一节，主要探讨的是阿里健康的业务分布和对应的收益情况。看看阿里健康靠什么赚钱?由于阿里健康是上市公司，从阿里健康公开的财报可见一斑。

阿里健康的营收趋势(来源：富途牛牛）

总体来看，阿里健康的总营收呈现总体上升的趋势。2023年11月28日发布的2024财年中期业绩（截至2023年9月30日止六个月）公告显示，阿里健康收入达人民币129.6亿元，同比增长12.7%；利润达4.45亿元，同比增长172.2%。

这上述报告期的半年内，阿里健康共计3.2万商家，为亿万用户提供6400万健康品的选择；与21万医疗工作者，在20个疾病领域患者做好健康管理；拉通国内外药企，为9000多款药品说明完成适老化适配。

公众号：阿里健康阿里健康2024财年中期业绩公告：践行初心 布局未来

这是阿里健康在同天发布公告的首段，这三句话概括性地描述了阿里健康的业务分布以及相关成绩。阿里健康的业务总体来说就是【三朵云】：云药房、云医院、云基建。

1）云药房：云药房是指阿里健康B2C医药电商业务，这部分包括自营医药电商业务以及POP医药电商业务。从阿里健康公布的数据来看，阿里健康的商家规模约3.2万，SKU的数量达到6400万。

2）云医院：云医院是泛指云医疗，患者全周期医疗健康管理，包括互联网医院和小鹿中医，签约医师、营养师和执药医师超21万。互联网医院指搭建患者、医生和药企的服务通道，提供线上问诊、复诊开方、网上购药、医疗教育和精准随访，目前在20个疾病领域和40家药企合作。2021年阿里收购小鹿中医，目前小鹿中医签约中医馆超500家，注册中医师11万，覆盖26个省和直辖市。

3）云基建：包括基础追溯服务，覆盖药品生产、流通全价值链路，为9000多款药品完成适老化改造。

【三朵云】业务模块的划分，是以云基建作为基础，核心还是在看病买药这条链路上，而看病买药的核心还是在买药。

報告期內，憑藉本集團的運營和品牌優勢，以及團隊高效的執行能力，醫藥自營業務收入達11,446.7百萬元人民幣，同比增長13.5%。截至2023年9月30日線上自營店的用戶會員數量已達7,700萬，同比增長21.0%。醫藥電商平台業務包括本集團已從阿里巴巴集團收購的藥品、保健食品、醫療 器械、成人計生、隱形眼鏡等類目電商平台業務，以及本集團為天貓醫藥平台 （除已收購類目外的其他類目）提供的外包服務業務以及醫藥新零售。報告期內， 上述業務的收入總額為人民幣1,021,241,000元，同比增長2.1%。

阿里健康，《截至2023年9月30日止六個月中期業績公告》

从阿里健康发布的数据来看，医药电商业务带来了主要的收入来源，医药电商的业务又可以区分为自营和pop，129.6亿的收入来自自营电商业务的114.5亿人民币，pop电商10.2亿人民币。

報告期內，本集團繼續升級醫療健康專業服務體驗，持續為來自淘寶、天貓、支付寶、「醫鹿」APP、高德、釘釘、夸克搜索等終端使用者提供包括中醫、體檢、檢測、問診、掛號、疫苗、口腔、心理、視光、護理等在內的線上線下一體的醫療健康服務。數字化服務業務包含追溯業務，本集團自主開發的「碼上放心」追溯平台業務保持穩定發展的節奏，拓展更多增值服務並進一步滲透到流通領域，提高對零售終端的覆蓋率。報告期內，本集團醫療健康及數字化服務業務的收入為人民幣488,096,000元，同比增長16.4%。

阿里健康，《截至2023年9月30日止六個月中期業績公告》

医疗健康服务和数字化服务就对应上文提到的云医院和云基建，这部分收入约4.9亿人民币。

阿里健康的收入分布上，明显医药电商占大部分比例，自营和pop医药电商业务所带来的收入占整体收入的96.2%。其中自营医药电商带来的收入远超pop医药电商带来的收入，自营业务的收入是pop医药电商的11倍。自营的业务相比于pop业务还需要自行负责运营以及后续履约，阿里健康的自营业务也有较高的运营成本，虽然自营业务带了主要的收入来源，但是基于整体的成本压力，使得阿里健康的净利润为4.5亿。

行文至末，回到开始的两个问题，阿里健康所处的市场环境以及阿里健康自身的业务发展。互联网医疗市场行业预计在2025年接近5000亿，其中不乏竞争者。梳理互联网医疗国家政策发展，目前互联网医疗受到国家政策的支持。阿里健康基于目前环境背景，以【三朵云】的打法，发展医疗电商、互联网医院以及基础建设，其中医疗电商业务还是占阿里健康收入大部分比例。

作者：逗逗龙，公众号：逗逗龙

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题图来自淘宝官网截图

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