文 | 财华社

2026年，全球人工智能产业站在了一个微妙的转折点上。

OpenAI的内幕人士透露了一份令市场震惊的财务规划：将2030年算力支出目标从其CEO萨姆·奥尔特曼早前高调宣称的1.4万亿美元，大幅下调至6,000亿美元。

与此同时，这家AI领域的领头羊正在敲定一轮总额超千亿美元的融资，英伟达（NVDA.US）、软银、亚马逊（AMZN.US）等战略投资者争相入局，投前估值或达7,300亿美元。

这一收一放之间，透露出的信号远比表面数字更加深刻：AI行业正从狂热扩张走向理性竞争。

另一边厢，竞争对手正以前所未有的速度逼近，技术路线从单纯的模型性能比拼，全面转向智能体（Agent）这一“兵家必争之地”。 大洋彼岸的中国力量更是在2026年开年上演了一场“春节档”式的集体爆发，试图在全新的应用生态中重塑全球格局。

一个由财务理性、技术颠覆与地缘竞争共同驱动的AI新阶段，已然拉开帷幕。

OpenAI的“瘦身”与资本盛宴

据CNBC，有消息人士透露，OpenAI此次大幅下调算力支出预期，核心逻辑在于将基础设施投资更紧密地与预期收入挂钩。

该公司预计2030年总营收将超过2,800亿美元，消费者与企业业务贡献近乎持平；而其2025年营收或达131亿美元，高于100亿美元的目标，同时“烧钱”速度得到控制，全年支出或约80亿美元，低于其之前的90亿美元目标。

去年下半年OpenAI宣布了一系列数以十亿美元的基础设施交易，与领先的芯片制造商和云计算公司建立合作伙伴关系，加上其CEO宣称的巨额资本开支计划，让投资者对于AI的扩张和投资回报越来越感到担心，或是触发华尔街科技巨头股价纷纷大幅回落的导火线。

有鉴于此，OpenAI或开始主动勒紧缰绳，追求更健康的财务模型的潜在动机，以便为其更多地融资甚至IPO铺路。

有传言指，OpenAI正在以投资估值7,300亿美元敲定一轮大规模融资，总额可能超过千亿美元，其中大约有九成来自战略投资者，而英伟达或正在商讨向OpenAI投资高达300亿美元，此外，参与这轮投资的战略投资者或还包括软银和亚马逊。

体量越来越大的OpenAI或不再满足于只有机构参与的融资，未来为筹集更高的资金，会转向公开市场IPO，尤其是竞争对手Anthropic计划在2026年完成上市后，OpenAI的上市或仅是时间问题。

Anthropic的逼近：前OpenAI团队的挑战

就在OpenAI调整财务规划的同时，由前OpenAI核心研究人员创立的Anthropic正在加速其上市进程。

据英国《金融时报》报道，Anthropic已聘请知名律师事务所为IPO做准备，最早可能在2026年完成上市，其目前的Pre-IPO估值或达3,800亿美元，虽然仅为OpenAI估值的一半，但考虑到其更晚的成立时间和更聚焦的产品线，这一估值已相当惊人。

业务层面，Anthropic与OpenAI的竞争已进入白热化。其旗舰产品Claude系列大模型在编程领域表现突出，Claude Code过去一年被广泛采用，直接对标OpenAI的Codex；同时，Anthropic背后也有谷歌（GOOG.US）、亚马逊等科技巨头加持，在算力资源与商业落地方面获得强力支撑。

更值得关注的是，Anthropic近期密集推出的新应用，已掀起直“卷”美股软件股的“鲶鱼效应”，成为其冲击行业格局的重要筹码。

2026年1月以来，Anthropic先后推出Claude大模型的Cowork工具、行业插件及Claude Code Security安全工具，其中2月20日推出的Claude Code Security更成为引爆美股软件股抛售潮的关键推手——这款集成在Claude企业版和团队版中的深度代码安全分析方案，可自动扫描企业代码库中的安全漏洞并提供修复建议，凭借自然语义推理、多阶段自验证过滤等优势，能发现传统静态应用安全测试（SAST）工具无法识别的复杂业务逻辑漏洞，内部测试阶段就已在开源代码库中发现500多个此前未知的零日漏洞和高危漏洞，这种“降维打击”能力让市场对传统软件的护城河产生质疑。

受此影响，美股软件板块持续承压，自1月下旬以来市值蒸发超万亿美元，在Claude Code Security发布后，美股网安股也迎来大跌，其中CrowdStrike（CRWD.US）大跌7.95%，Okta（OKTA.US）大跌9.18%，Cloudflare（NET.US）跌超8%，SailPoint（SAIL.US）大跌9.44%，全球X网安ETF（BUG.US）跌近5%，今年以来累跌16.05%。

市场叙事或从“AI赋能全行业”快速转向“AI重塑行业竞争格局”的恐慌性重估。

值得注意的是，Anthropic与OpenAI或面临着同样的上市困境——AI业务的高投入与盈利不确定性，仍是其登陆资本市场的最大阻碍。

除了Anthropic，谷歌、微软等科技巨头也在加速加码AI赛道。谷歌近期对Gemini系列模型进行重大升级，推出Gemini 3.1 Pro，其推理性能较上一代提升两倍以上，在ARC-AGI-2基准测试中取得77.1%的得分，在科学研究、代码开发、多模态推理等领域展现出强劲优势，在综合AI分析指数中，领先Claude Opus 4.6近4分，且维持3.0的定价结构，相当于Opus 4.6的一半，提供了更优性价比。

中国大模型的集体突围：从跟随到并跑

当美国AI双雄筹备上市、谷歌谋求突围之际，中国大模型公司正在2026年春节档上演一场集体“亮剑”。这场前所未有的发布潮，被行业称为"心照不宣的春节卡位战"——去年DeepSeek在春节前夕意外破圈，今年多家国产大模型厂商都将同一时间窗口视为战略抢跑点。

1）港股双雄智谱与MiniMax：Agent与编程能力领跑创业赛道

2月11日，智谱（02513.HK）正式发布GLM-5，总参数达744B，采用稀疏注意力机制，在维持长文本效果无损的同时，大幅降低模型部署成本，提升Token Efficiency。GLM-5在编程能力上实现对Claude Opus 4.5的对齐，在SWE-bench-Verified和Terminal Bench 2.0中分别获得77.8和56.2的开源模型SOTA分数，性能超过Gemini 3 Pro。更重要的是，GLM-5已完成与华为昇腾、摩尔线程（688795.SH）、寒武纪（688256.SH）、昆仑芯、沐曦（688802.SH）、燧原、海光等国产算力平台的深度推理适配，以实现“国产生态闭环”。

2月13日，MiniMax（00100.HK）推出M2.5，在编程、工具调用和搜索、办公等生产力场景都达到或者刷新行业的SOTA，其中SWE-Bench Verified得分高达80.2%，优化了模型对复杂任务的拆解能力和思考过程中token的消耗，以便能更快地完成复杂的Agentic任务，成本效益更得到了提升：连续工作1小时只需花费1美元，而在每秒输出50个token的情况下，只需0.3美元。

受此带动，MiniMax和智谱港股在春节前后大涨，但随后或因股价上涨太快或智谱的致歉信而于2月23日显著回落。

2）字节跳动豆包全栈升级

2026年2月14日春节前夕，字节跳动正式推出豆包大模型2.0全系列，包含Pro、Lite和Mini三款通用Agent模型及专属Code版，其中Pro版全面对标OpenAI的GPT 5.2和Gemini 3 Pro，在数学奥赛、编程竞赛等基准测试中都有不错的成绩；Code版深度适配字节TRAI AI编程环境，进一步强化编码能力。同步升级的还有音视频创作模型Seedance 2.0，支持生成60秒电影级多镜头音视频。

3）月之暗面Kimi：开源领跑，Agent Swarm重构办公生产力

2026年1月27日，月之暗面发布Kimi K2.5，核心亮点在于Agent Swarm（智能体蜂群）技术，支持100个子智能体并行协作，可实现Excel金融建模、PPT视觉叙事、3D模型代码生成等复杂办公任务。

春节期间，Kimi进一步上线Kimi Claw Beta的AI代理服务测试版，提供云端原生集成，支持一键调用ClawHub 5000+社区插件，涵盖开发、办公等多个类别，并可远程操控电脑执行任务。

4）阿里通义千问：除夕开源“王炸”，以小胜大颠覆成本格局

2026年2月16日除夕，阿里巴巴（09988.HK）正式开源千问 Qwen 3.5-Plus，打响春节档技术突围战，这款模型采用“以小胜大”的创新架构，总参数3970亿但仅激活170亿，实现部署显存占用降低60%，最大推理吞吐量提升19倍，对标GPT-5.2和Gemini 3 Pro等闭源模型。

千问Qwen 3.5 Plus的API调用价低至0.8元/百万token，仅为Gemini 3 Pro的 1/18。配合30亿元“春节请客计划”，千问联动淘宝、支付宝、高德等生态，推出AI点单免单、智能比价等功能。据其公众号2月23日公告，春节期间千问“一句话下单”近2亿次，实现技术影响力与用户规模的双重突破。此外，阿里还于1月底披露Qwen3-Max-Thinking旗舰推理模型，强化“思考型AI”能力，聚焦金融风控、科研辅助等高端场景。

5）腾讯混元/元宝：社交生态赋能，图像模型与AI社交双突破

2026年1月26日，腾讯（00700.HK）混元发布混元图像3.0图生图模型，支持图片编辑与多图融合功能，并在元宝全端同步上线，用户可直接在元宝全端和在腾讯混元官网体验。

面向C端，元宝App于2月1日启动10亿元现金红包活动，据元宝公众号披露的数据，截至2月6日，元宝AI生图功能日均调用增长30倍，新用户日均与元宝的互动问答超8轮，用户单日使用元宝时长增长超80%，打造出差异化的AI社交生态。

6）百度文心：场景深耕，数字人+春晚双线发力

百度（09888.HK）文心春节期间虽未推出全新旗舰模型，但通过功能升级与生态合作实现破圈。作为北京台春晚首席AI合作伙伴，文心助手联动百度App发放5亿元现金红包，推出AI春联、马年写真等近百种春节玩法。据文心公众号披露的数据，到2月10日，百度文心助手MAU（月活跃用户数）同比增长4倍，生图功能同比增长50倍，生视频功能同比增长40倍，打电话功能增长近5倍。

7）DeepSeek：技术深耕，百万上下文+成本优化蓄势待发

DeepSeek春节期间选择“低调蓄力、技术攻坚”，虽未正式发布期待已久的V4旗舰模型，但于2月推出百万Token上下文测试版，将上下文窗口从128K提升至1M级别，可一次性处理《三体》三部曲等超长文本，同时重点改进编码和超长提示词处理能力。

在这场激烈的春节大战中，DeepSeek没有像其他巨头那样直接发红包抢占C端用户，而是以“技术供应商”的姿态出现在行业视野中——腾讯元宝、百度文心一言等AI应用纷纷在自家产品中接入了DeepSeek的模型API，以提升自身产品的竞争力。

8）阿里云：生态整合，多模型订阅服务重构编程赛道

2026年2月22日，阿里云Coding Plan订阅服务上新Qwen 3.5-Plus、GLM-4.7、Kimi-K2.5等编程模型，打造多模型聚合服务体系。用户订阅后即可自由切换模型，适配不同编程场景需求，大幅降低开发者使用成本。

核心战场：Agent成为兵家必争之地，全球竞争聚焦“实用化”

无论是国际巨头还是中国玩家，AI Agent成为2026年全球AI竞争的“核心赛道”，春节档的新品迭代均围绕“复杂任务执行能力”展开。业界普遍认为，2026年将成为AI Agent商业价值落地的关键年份，竞争重心从“模型跑分”转向“交付可衡量结果”。

国际层面，OpenAI加速推进ChatGPT Agent生态建设，Anthropic通过Claude Cowork工具强化协同办公能力；国内层面，豆包2.0全系列主打“大规模生产环境智能体”，Kimi K2.5的Agent Swarm技术实现多智能体并行协作，智谱GLM-5、MiniMax M2.5均以Agent为核心定位，阿里云、腾讯、百度等巨头纷纷布局Agent基础设施。

这种竞争不仅推动技术迭代，更加速AI从“实验室”走向“产业端”，真正赋能千行百业。

结语：2026，AI行业的成年礼

2026年正在成为AI行业的分水岭。OpenAI的财务规划调整不是退却，而是行业从青春期走向成熟的标志。当资本支出与收入增长挂钩、当Agent从概念走向落地，AI行业正在完成它的成年礼。

对于中国大模型公司而言，2026年春节档的集体“交卷”表明，这场没有硝烟的"卡位战"正悄然提速：从模型性能、Agent能力到生态落地全面发力，不仅实现了从跟跑到并跑的跨越，更以开源创新、成本优化、国产算力适配构建起差异化优势。

当Agent成为全球兵家必争之地，竞争重心从“模型跑分”转向“实用落地”，这场决战已不再是单一技术的比拼，而是财务健康度、技术实用性、生态整合力与地缘布局的综合较量。

未来，OpenAI与Anthropic的上市竞速、国际巨头的算力与技术博弈、中国厂商的本土突围与全球渗透，将持续重塑AI产业格局，而那些能平衡成本与创新、兼顾技术与落地的玩家，终将在这场决战中站稳脚跟，推动AI技术真正从“实验室”走向“产业端”，开启全球人工智能高质量发展的全新篇章。